【行情回顾】

隔夜，美联储如期加息25BP并暗示将暂停加息后，欧洲央行亦如期放缓加息幅度至25BP，但表示通胀风险下加息将持续。美联储货币政策开启转向降息的过渡期，美债收益率持续承压，欧洲央行放缓加息使美元指数盘中反弹，然而美国银行业风波持续影响市场，多家区域性银行股票被“血洗”，恐慌情绪下贵金属持续维持高位震荡。COMEX黄金早盘高开一度突破历史高位至2080美元上方后走低超过30美元，美盘早段价格再度拉升20美元总体在接近历史高位附近波动，收盘报2058.6美元/盎司涨0.48%，国内沪金主力合约换月周四日盘大幅跳空高开3%；COMEX白银期货相较黄金更加具有弹性受到多头青睐，盘中站上26美元续创一年多新高，收盘报26.335美元/盎司涨1.76%。

【后市展望】

(资料图)

5月初美联储会议释放停止加息信号，节后多项经济数据公布市场博弈或更加剧烈并有望迎来变盘，但美国银行业危机带来的影响持续蔓延使美国衰退风险加剧并持续反映在经济数据上，刺激贵金属的避险配置需求，叠加逆全球化和央行购金等因素支撑，美元指数和美债收益率将脱离高位转向下行，都利好黄金酝酿新一轮上涨并再创历史新高并推高均值水平，在可长期持有，短线投资者可以在周末提前买入虚值黄金看涨期权把握跳空机会。

金融市场避险情绪持续，随着白银受到有色金属和原油走弱的拖累减少，前期涨价对国内工业需求有所影响但难以超过金融属性影响，在美联储紧缩货政放缓和全球白银供应缺口使库存维持在相对低位的情况下，白银投资将较黄金更具性价比，价格在25美元（国内5600元）企稳后将持续摸高。

【技术面】

COMEX黄金均线维持多头排列形态，价格在2000美元上方企稳，多空博弈反复短期形成横盘箱体震荡形态；COMEX白银价格回调守住25美元关口逐步形成多头排列，价格在20日均线附近支撑较强。

【资金面】

金银价格同步上涨使ETF持仓上升，总体上散户投资者和长期资金暂未入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。

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